羊财神(yangcaishen.com)博客，从四季度指引来看，亚马逊（AMZN）企业的预期显得相对保守。投资者将关注其电商业务复苏的持续性，以及广告业务能否继续保持高增长，重点关注AWS业务是否迎来了增长拐点。
市场普遍预测，亚马逊Q4实现营收1662.54亿美元，同比增长11.43%；每股收益则为0.8美元，同比大增2559%。
有分析指出，亚马逊今年若顺利转为每股盈利，除了彰显年内两次Prime Day会员购物促销日的业绩利好，以及零售消费支出趋势改善之外，还得益于公司为调整业务规模而采取的成本控制战略，其营业利润率一直在逐季增长。
回看三季度，亚马逊云业务仍面临逆风，AWS的业绩是三季报里的最大瑕疵。
该项业务的收入增长虽结束了此前连续六个季度放缓，但徘徊12%的增长率依旧不算高，远逊于微软Azure云计算部门29%的增长率，以及谷歌云收入的增速22%，似乎表明在云领域亚马逊正在丢失一些市场份额。
不过，虽然云计算部门的销售增长略低于预期，但首席执行官 Andy Jassy 在电话会议上向投资者保证，该业务已经稳定下来，并表示云端部门的交易速度和业务数量正在增加，将在第四季产生更好的成效。
市场观点指出，亚马逊未来进一步的看涨逻辑关键在于AWS业务的增长：
奥本海默和Roth MKM将亚马逊评为最受欢迎的大盘股，大行们对亚马逊股价前景的看涨信心主要来源于人工智能，他们认为亚马逊有望凭借自研AI芯片以及深度捆绑AWS云平台的创新型生成式AI产品在这波全球人工智能竞赛中处于最佳地位。
投资者们希望AI能推动其云业务增长，同时提振电商销售额和利润率。
关于电商业务，美银证券指出，亚马逊近期的第三方销售数据正面，预期第四季度零售收入有上升空间，经营利润率将接近或高于指引上限。
上个季度异军突起的广告业务，在本季度也开始被寄予“厚望”。过去投资人对亚马逊的研究可能重点落在电商业务及云端业务。但近些年，随着亚马逊大力加强其广告事业，以及第三方卖家、大品牌增加广告支出，其广告业务已大幅抢食了谷歌的网络广告利润，成为不容忽视的存在。
回看三季度，尽管面临宏观经济挑战，也没有妨碍亚马逊的广告业务实现收入大增：同比增长26%至121亿美元，高于预期的116亿美元，并远高于谷歌仅9%的广告营收增长，也高于Meta的23%。在亚马逊的业务中，广告收入占比最小，但增速却是最快的。
目前，亚马逊的广告收入主要来自于其电商平台的搜索和展示广告。美国银行最新分析报告显示，亚马逊流媒体广告业务今年有望创造50亿美元的收入，其中大部分来自于广告本身，剩下的则来自于用户为免广告支付的费用。
开年至今，亚马逊股价上涨幅度接近5%，在临近财报发布之际几度创下1年多来的阶段性新高。有观点认为，亚马逊近期的上涨反映了投资者对于第四季度销售增长的预期。
当前，华尔街分析师普遍认为，亚马逊股价在历经2024年的艰难开局后有望恢复强劲涨势，或将渐入佳境并重返两年多前创下的历史最高股价纪录。
摩根大通在其2024展望中也盛赞亚马逊，称在大型科技公司中，亚马逊的上涨空间最大。该行为这家电子商务巨头设定了190美元的目标股价，较当前水平有接近20%的上涨潜力。
