羊财神(yangcaishen.com)博客，市场上最有价值的公司— 苹果（AAPL） — 在新一年的头几天经历了一段艰难的时期。这家iPhone制造商在标准普尔500指数（^GSPC）的权重约为7%，决定了投资者投资组合的命运。本周，该公司遭两度下调股票评级，导致股价下跌超过5%，并引发人们对iPhone需求疲弱的担忧。
巴克莱银行率先发动攻击。分析师将苹果的评级下调至「减持」，并将目标价下调至160美元，这意味着这家科技巨头的股价比去年下跌约17%。分析师们写道：「随着高端智能手机市场的竞争加剧，iPhone升级需求恶化的问题仍然存在，我们对苹果公司的评级为『减持』。」
周四，Piper Sandler分析师将苹果股票的评级从「增持」下调至「中性」，并将目标价格下调15美元至205美元。截至周四下午，苹果股价在182美元左右。
「我们对2024年上半年的手机库存情况感到担忧，并且认为销售增长已经见顶，」首席分析师Harsh Kumar在给客户的报告中说：「中国宏观环境恶化也可能给手机业务带来压力。 」
根据彭博社的数据，对该股抱持看好评级的分析师比例处于三年来的最低水平。
2023年，iPhone收入较前一年下跌约50亿美元。旗舰iPhone约占该公司总收入的一半。由于通胀和利率上升给消费者带来压力，Mac、iPad和可穿戴设备的销量也有所下跌。
但乐观的分析师关注的是苹果不断增长的服务业务，该业务从2022年的780亿美元增长至2023年的850亿美元。与去年同期相比，最近一个季度的服务收入激增近20%。苹果庞大的用户群及其服务业务的实力，是对公司未来前景乐观的重要组成部分。以Dan Ives为首的Wedbush分析师预计，苹果的服务业务价值高达1.6万亿美元，并预测到2024年底，苹果将成为第一家价值4万亿美元的公司。
然而，抱持怀疑态度的投资者认为，即使在苹果最有前景的领域，其风险也很高。巴克莱银行指出，服务业务可能会受到更多的监管审查。对应用程式商店的调查可能会加剧，尤其是在其他科技巨头今年准备迎接一波重大反垄断裁决之际。大型科技公司如何参与美国总统大选，以及下一届政府将如何积极推行竞争执法，是左右科技股的另一个主要因素。
苹果将Google作为其Safari浏览器的默认搜寻引擎，这一利润丰厚的协定也可能受到威胁。据估计，Safari浏览器估计为其服务业务带来数十亿美元的收入。司法部针对这家搜寻巨头的反垄断案的结案陈词定于春季进行。
一些分析师认为，在苹果前景黯淡的同时，其股价表现也落后于美股科技「七巨头」的其他成员。
这个以科技股为中心的「精英集团」，所有股票都轻松击败标准普尔500指数。但以苹果的排名最低，在2023年上升约50%。这不容小觑，但与英伟达（NVDA）和Meta（META）分别上升239%和194%的惊人升幅相比，甚至与微软（MSFT）更温和的57%升幅相比，苹果都较失色。纳斯达克100指数（^NDX）的54%升幅也击败了苹果。
科技界的许多人，甚至是科技界以外的玩家，都争先恐后地参与人工智能的炒作— 发布产品、宣布成立新企业或只是说出「人工智能」这个词。但是，苹果行政总裁Tim Cook的取态微妙，这也可能是市场降温的一个因素。
在最近的业绩电话会议上，Tim Cook解释说，人工智能已经融入了苹果的消费者体验。只是该公司没有明确指出这些科技，不作为销售噱头，而是将人工智能融入其产品中，并专注于客户利益。他的另一措辞似乎温和地责备了其他科技领导者，他说，公司倾向于在新科技准备好时才推出，而不是过早。
如果说有一家消费科技公司是靠产品带给使用者的感受来定义的— 是氛围而不是软体的复杂性— 那就是苹果。因此，不炫耀人工智能开发周期中即将发生的事情也有其好处。
但更悲观的解释是，随着微软和Meta等竞争对手转向大型语言模型，将生成人工智能视为科技的下一个伟大的发展前线，苹果正被抛在后面。因为单纯以智能手机而言，我们大多数人已经拥有了。
